增值稅作為價外稅不進入利潤表，但不同公司對上下游的議價能力不同，導致價格不會隨減稅程度同比例下降，利潤彈性與上下游議價能力成正比電子板塊屬于制造業，多適用16%檔位的增值稅稅率，從16%降至13%的減稅幅度遠超市場預期，對行業整體的凈利潤、現金流充裕度都將產生正面影響
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榨汁機
稅制改革繼續推進，增值稅稅率再調降利好制造業企業減稅降負增值稅作為價外稅不進入利潤表，但不同公司對上下游的議價能力不同，導致價格不會隨減稅程度同比例下降，利潤彈性與上下游議價能力成正比電子板塊屬于制造業，多適用16%檔位的增值稅稅率，從16%降至13%的減稅幅度遠超市場預期，對行業整體的凈利潤、現金流充裕度都將產生正面影響我們測算電子行業公司利潤端影響多落在10%內，其中半導體板塊、凈利率較低的精密制造板塊影響更大打開鳳凰新聞，查看更多高清圖片具體到行業及個股層面，我們以各公司2017年年報數據為基礎，靜態測算了在電子板塊制造業中，增值稅稅率最高檔從17%降低至13%后，對板塊部分公司的凈利潤影響情況我們使用了兩種測算方法，綜合來看，我們認為方法一（自下而上法，從城市維護建設稅倒推增值稅凈額，結合議價能力測算公司凈利潤彈性）更具參考價值，此為公司實際繳納增值稅凈額數據的倒算結果，為收入成本端增值稅額抵減后的真實情況，方法二（從收入端和成本端出發，正向計算減稅對利潤表的影響）中的結果僅在假設條件均成立且特殊征稅因素均不考慮的情況下才更貼近企業真實情況，結果僅供參考我們的總體結論是：凈利潤越薄的企業彈性越大，上下游議價能力均較強的企業凈利潤彈性越大，反之則彈性小甚至可能受損，總體電子板塊在利潤端影響在個位數（百分點）附近稅制改革繼續推進，增值稅稅率再調降利好制造業企業減稅降負在上下游綜合議價能力越強的公司，機構：中信證券增值稅稅改利好以制造業為主的電子板塊，全產業鏈受益2019年3月5日李克強總理在2019年《政府工作報告》中指出，重點降低制造業和小微企業的稅收負擔，將增值稅中16%檔稅率調減至13%，10%檔稅率調減至9%，其中16%檔降幅高達3pcts，超市場預期，減稅規模持續擴大
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打開鳳凰新聞，查看更多高清圖片具體到行業及個股層面，我們以各公司2017年年報數據為基礎，靜態測算了在電子板塊制造業中，增值稅稅率最高檔從17%降低至13%后，對板塊部分公司的凈利潤影響情況我們使用了兩種測算方法，綜合來看，我們認為方法一（自下而上法，從城市維護建設稅倒推增值稅凈額，結合議價能力測算公司凈利潤彈性）更具參考價值，此為公司實際繳納增值稅凈額數據的倒算結果，為收入成本端增值稅額抵減后的真實情況，方法二（從收入端和成本端出發，正向計算減稅對利潤表的影響）中的結果僅在假設條件均成立且特殊征稅因素均不考慮的情況下才更貼近企業真實情況，結果僅供參考
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具體到行業及個股層面，我們以各公司2017年年報數據為基礎，靜態測算了在電子板塊制造業中，增值稅稅率最高檔從17%降低至13%后，對板塊部分公司的凈利潤影響情況我們使用了兩種測算方法，綜合來看，我們認為方法一（自下而上法，從城市維護建設稅倒推增值稅凈額，結合議價能力測算公司凈利潤彈性）更具參考價值，此為公司實際繳納增值稅凈額數據的倒算結果，為收入成本端增值稅額抵減后的真實情況，方法二（從收入端和成本端出發，正向計算減稅對利潤表的影響）中的結果僅在假設條件均成立且特殊征稅因素均不考慮的情況下才更貼近企業真實情況，結果僅供參考我們的總體結論是：凈利潤越薄的企業彈性越大，上下游議價能力均較強的企業凈利潤彈性越大，反之則彈性小甚至可能受損，總體電子板塊在利潤端影響在個位數（百分點）附近
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我們使用了兩種測算方法，綜合來看，我們認為方法一（自下而上法，從城市維護建設稅倒推增值稅凈額，結合議價能力測算公司凈利潤彈性）更具參考價值，此為公司實際繳納增值稅凈額數據的倒算結果，為收入成本端增值稅額抵減后的真實情況，方法二（從收入端和成本端出發，正向計算減稅對利潤表的影響）中的結果僅在假設條件均成立且特殊征稅因素均不考慮的情況下才更貼近企業真實情況，結果僅供參考我們的總體結論是：凈利潤越薄的企業彈性越大，上下游議價能力均較強的企業凈利潤彈性越大，反之則彈性小甚至可能受損，總體電子板塊在利潤端影響在個位數（百分點）附近稅制改革繼續推進，增值稅稅率再調降利好制造業企業減稅降負